根据《医疗美容服务管理办法》，医疗美容的定义，是指运用手术、药物、医疗器械以及其他具有创伤性或者侵入性的医学技术方法，对人的容貌和人体各部位形态进行的修复与再塑。医疗美容机构必须获得《医疗机构执业许可证》，从事医疗美容的主诊医生必须具有《医师资格证书》《医师执业证书》并具有从事相关临床学科工作经历。对美的追求，是刻在人类基因中的信仰。毋庸置疑，美业已是一个历史悠久而规模庞大的产业。随着求美者需求变化，在求美之外，安全、体验、便捷的需求越发强烈，美学理念不断升级，创新技术不断涌现，以肉毒素、玻尿酸以及光电设备等为主导的轻医美开始占据一席之地，并持续攻城略地，渗透率不断提升。医疗美容分类：按介入手段划分，医疗美容可分为手术类与非手术类。? 手术类项目：从根本上改变或改善面部及身体部位的外观；? 非手术类项目（又称轻医美项目）：主要包括注射类项目（肉毒素、玻尿酸等）、能量源类项目（皮秒激光、光子嫩肤等）及其他项目。手术类与非手术类医疗美容在创伤性、风险性等方面有较大的区别。手术类和非手术类均由经注册的专业医师及医疗专家进行。其中，手术类医美属于外科诊疗，是指通过手术对人体各部位进行侵入性的改变，由执业整容医生进行，旨在从根本上改变外观。这类项目一般操作较难、创伤大、恢复期长、风险较高，消费者心理压力及决策成本高。非手术类属于非外科诊疗，也称轻医美，指用无创或微创医学疗法满足求美诉求，主要包括注射疗法和光电疗法。注射疗法指通过注射玻尿酸、肉毒素、胶原蛋白等材料达到消除面部皱纹、塑形的目的；光电疗法指使用激光、射频等技术收紧深层皮肤、去除色素和重塑肌肤表层。相较于手术类项目，轻医美项目操作简单、创伤小、恢复期短、风险低，很大程度上降低了消费者的决策成本，近年来受到越来越多的关注。随着“颜值经济”的兴起，人们对美容的需求也在不断的提高，不断丰富的医美项目为求美者细分化需求提供不同解决方案。医疗美容项目图谱从两个维度展开，一是从消费者的需求出发，每个人从头到脚或多或少都存在一些不同的需求。二是医美供给端所能提供的解决方案看，针对不同年龄、人群、需求的差异，技术路径选择存在一定的分化。消费者对面部、身体及四肢的医疗美容诉求可通过手术、能量源项目以及注射类项目进行改善，同一诉求可拥有多种解决方案，进一步为求美者更为细分的需求提供多样化选择。
▲ 来源：新氧数据，蛋壳研究院
中国医美市场高速增长。根据 Frost&Sullivan 数据，按服务收入计算，中国医疗美容市场规模从 2017年的 993 亿元增长至 2021 年的 1891 亿元，年复合增速为 17.5%，预计 2030 年将达到 6382 亿元，2021-2030 年的年复合增速为 14.5%。全球医疗美容市场规模从 2017 年的 1258 亿美元增长至 2021年的 1417 亿美元，年复合增速为 3%，预计 2030 年将达到 3602 亿美元，2021 年至 2030 年的年复合增速为 10.9%。预计 2021-2030 年，中国医疗美容市场将呈现高增长态势，增长幅度预期占全球市场同期增长的 1/3，领跑全球。中国医疗美容市场的主要增长驱动因素及趋势包括：可支配收入增加及消费升级、人口结构变化、技术不断成熟及日益提升的医美社会接受度等多个方面。? 可支配收入增加及消费升级。据爱美客招股说明书数据显示，中国的人均年可支配收入预计在2021-2026 年，以 7.6%的年复合增长率增加，2026-2030 年增长速度逐渐平稳，预计以 7.0%的年复合增长速度增长。消费者可支配收入的增长带动了医疗美容服务购买力的增长。中国正在经历一场以服务为导向的消费升级，促使医疗美容对中国消费者来说更具吸引力。? 人口结构变化。持续的城镇化增加了社交频率并改变了社会环境，推动了城镇居民对外观改善的需求不断增长。平均预期寿命的增加亦促使更多年龄段的潜在消费者通过医疗美容寻求外貌的改观以助力其社会活动。? 不断发展的技术。材料科学、生物技术及制药行业的快速发展推动产生了更好、更安全的医疗美容成果，风险更低且恢复期短，消费者医美意愿逐年提高。一般来说，安全性及复工期是大部分医美消费者最为关注的两大因素，尤其是对于刚接触医美技术的群体，非手术类医美项目更具有吸引力。? 日益提升的医美社会接受度。近年来，社会对医疗美容的印象发生了积极转变。消费主义及流行文化的兴起消减了通过医美手段改善及治疗容貌问题而导致的羞耻感。随着个体对外表关注程度增加，医疗美容服务治疗的接受度也在不断提升。因此，随着未来消费升级、人口结构变化、医疗技术逐步成熟和网红/直播经济的兴起，中国医美市场成长前景可期。
▲ 来源：Frost&Sullivan，蛋壳研究院
非手术类项目比手术类项目更受欢迎，轻医美成未来医美市场主要驱动力。据 Frost&Sullivan 数据，2020 年，中国非手术类市场规模同比增长 28.8%，而同期手术类市场规模同比下降 7.2%。2021 年，全球市场手术类/非手术类市场增速分别为同比增加 10.3%、23%；中国市场手术类和非手术类市场增速分别同比增加 17.9%、26.4%。预计 2022-2024 年全球及中国非手术类市场增速将在 20%以上，2025 年后将逐渐放缓，2030 年下降至 15%左右。另外，从占有率的角度来看，2021 年中国非手术市场规模占比高达 52%。在未来伴随着轻医美产品品类的增多和升级迭代，中国非手术市场有望进一步扩张，预计 2030 年中国非手术类市场规模占比将达 65%。
▲ 来源：Frost&Sullivan，蛋壳研究院
中国医疗美容非手术类（轻医美）市场的主要增长驱动因素及趋势不仅包括前文所提的不断发展的技术，还包括新产品及服务商业化进程加速、消费项目高复购率及高客户忠诚度等方面。? 新产品及服务的不断商业化。部分受技术发展的推动，新的消费趋势加速了新产品及服务的研发创新。例如，更多品牌及不断迭代的皮肤填充剂产品已快速打开市场，精准满足不同消费者的治疗需求。医美非手术类产品的制造商亦完善了销售手段及营销情报网，以及时捕捉市场消费趋势的变化，为消费者提供更全面的解决方案。? 高复购率及高客户忠诚度。医疗美容非手术类产品通常需要定期给药以提升或保持治疗效果，利好复购率及客户忠诚度。例如，A 型肉毒毒素的注射效果通常持续 4-6 个月，光电类抗衰项目热玛吉的效果通常持续 6-12 个月。因此，消费者倾向于定期治疗以获得最佳或延长效果。此外，中国医疗美容治疗次数逐年上升，非手术类增速快于手术类。因为非手术类的美容整形治疗项目较手术类的美容整形项目风险更低，大多数美容整形的消费者会选择通过非手术类项目来快速提升自己的形象。按已进行的治疗次数计，近年来医疗美容非手术类治疗的市场比整个医疗美容市场的增长速度更快。2021 年，已进行 2820 万例医疗美容非手术类治疗，2017-2021 年的年复合增长率为 25.0%，而同期进行 750 万例手术类治疗，年复合增长率为 12.0%。2021-2026 年，非手术类治疗预计将以 17.8%的年复合增长率持续增长，而手术类治疗的预计年复合增长率为 12.9%。
▲ 来源：Frost&Sullivan，蛋壳研究院
因此，随着我国医美非手术类项目占比逐年提升，轻医美将成为中国医美市场的主力，注射美容、能量源医美两大类轻医美的美容项目市场前景值得关注。